雷竞技手机版-分析师观点|数据揭晓大盘温和上扬

雷竞技手机版-分析师观点|数据揭晓大盘温和上扬

图说:深证成指周K线图

本周沪深股市温和整理,小幅上扬。上证指数来到2850点,创本轮反弹新高。周五,随着一季度GDP等宏观经济数据揭晓,影响行情的最大不确定性因素明朗。未来短线行情将面临上市公司年报季报的集中披露考验,有望继续温和整理,试探前行。

首先,本周A股和亚太等周边市场表现同步。由于全球新冠肺炎疫情出现缓和迹象,欧美新增确诊人数开始下降,因此市场情绪和预期出现回升修复。虽然国际油价仍在下跌,金价上涨,投资者对经济预期保持谨慎,但股市作为先行指标,已率先做出反应。

其次,内地政策面加强逆周期调节,起到了稳定市场的作用。本周,央行实施年内第三次定向降准,释放资金约2000亿元。同时下调新一期中期借贷便利MLF中标利率20个基点,20日新一期贷款市场报价利率LPR大概率也将同步下调。降准降息、支持实体经济不断推进。此外,金融稳定委连续展开会议,强调发挥好资本市场枢纽作用,强化基础性制度建设,坚决打击各种造假和欺诈行为,提升市场活跃度。

第三,也是本周市场最为关注的,就是周五国家统计局发布了今年一季度GDP等一系列宏观经济数据。一季度,国民生产总值GDP实现20.65万亿元,同比下降6.8%。其中固定资产投资下降16.1%,进出口贸易下降6.4%,社会消费品零售总额下降19.0%。上述数据说明年初新冠肺炎疫情对经济的阶段性影响较大,高于2003年SARS疫情和2008年美国金融危机对我国经济的影响程度。前者当时影响季度GDP约1.5个百分点,后者使我国在2009年一季度出现了增长6.6%的相对低点。其次,说明中国经济具有较高韧性。不久前美联储前主席预测二季度美国经济将衰退30%。近一个月美国新增申请失业救济金人数超过2200万人。中国作为第二大经济体,一季度经济出现个位数下降,充分表明我国经济具有较强韧性,较为抗跌。此外,从月度数据比较来看,3月份数据虽然仍有下降,但较1~2月份的降幅已有明显收窄,表明随着疫情防控取得成效,复工复产持续推进,经济自我修复能力较强。从目前看,一季度经济出现低点是确定的,二季度以后将逐渐恢复,震荡走强。当然,考虑到海外疫情防控以及全球产业链相互依赖,因此制造业修复的长尾效应还需要观察。

回到股票市场,目前资金不缺,回购利率很低,加上北上资金持续流入,显示对市场信心。不过,未来两周,将是上市公司年报和季报披露的叠加期,尤其是今年一季报,公司亏损比例可能会有上升,行情面临基本面考验。沪深股市一是关注海外市场表现和内外联动。二是回归基本面,关注业绩对股价的影响。三是结构性分化持续。受疫情影响较小的行业和公司值得期待,而受冲击较大的公司将要过关。从指数看,仍以盘整为主,边走边看,空间相对有限。

申万宏源 钱启敏

我要爆料

联系电话:021-22899999

新民网新闻未经授权不得转载